El «desastre» de la emisión de deuda alemana relaja las primas de riesgo

Tal vez ayer se dio el primer paso para que haya que empezar a olvidarse del concepto de «prima de riesgo» que tanto está acongojando a los ciudadanos españoles en los últimos meses. Porque la subasta de ayer del Tesoro alemán -que se cerró con un completo «fracaso» al poder colocar tan sólo poco más de la mitad de lo que se intentó entre los inversores- tuvo un resultado tan malo que ha disparado en el mercado secundario el coste del bono a diez años alemán, que ha pasado súbitamente del 1,7% al 2,1%.

Este alza de 30 puntos básicos influye, como no, en las primas de riesgo del resto de países del euro (ya ni siquiera la palabra «periférico» es correcta pues también están afectadas Bélgica, Austria, Países Bajos o Francia) que están bajando en la jornada de este jueves a pesar de que la presión sobre los títulos a diez años apenas se ha movido. En España, por ejemplo, por el bono a diez años se pide un 6,77% según FT, un 7,16% en Italia, un 5,53% en Bélgica y un 3,74% en Austria. Es decir, los costes de financiación siguen en máximos históricos, la bajada de la prima de riesgo es ficticia.

Si la canciller Merkel y el núcleo duro germano sigue rechazando la creación de eurobonos , seguirá pasando lo que ocurre en estos momentos: los países del euro compiten en una misma divisa por obtener financiación de los mercados internacionales , unos mercados que están haciendo el agosto con la desunión europea. Alemania hasta ahora se ha beneficiado de los ataques a las deudas periféricas, pero cuando el precio que ofrece es tan bajo ya ni siquiera su deuda es atractiva. La prima de riesgo española cae a las 12.10 horas a los 438 puntos básicos, por los 481 italianos y los 147 franceses.